这样“突击分红”的举动ღ◈ღ◈，相当于把上市前两年净利润分完了ღ◈ღ◈。按照实际持股比例ღ◈ღ◈，约有31亿落入老板郑坚江的口袋ღ◈ღ◈。

　　上个世纪80年代ღ◈ღ◈，25岁的郑坚江盘下了一个债务沉重的厂子ღ◈ღ◈，苦心经营ღ◈ღ◈。1994年ღ◈ღ◈，奥克斯入场空调行业ღ◈ღ◈，彼时格力ღ◈ღ◈、美的松本江梨花ღ◈ღ◈、春兰是行业内的巨头ღ◈ღ◈。

　　为了占有市场份额ღ◈ღ◈，奥克斯做了一个富有争议的举动——发布《空调成本白皮书》ღ◈ღ◈，在业内打响价格战ღ◈ღ◈。白皮书列举1.5匹冷暖型空调ღ◈ღ◈，生产成本1378元ღ◈ღ◈，销售费用370元ღ◈ღ◈，商家利润80元ღ◈ღ◈，厂家利润52元ღ◈ღ◈，最终定价1880元就可以了ღ◈ღ◈。而当时同类型产品中ღ◈ღ◈，美的是2800元ღ◈ღ◈，海尔3500元ღ◈ღ◈。

　　效果立竿见影ღ◈ღ◈：2001年销售量不足90万台的奥克斯ღ◈ღ◈，白皮书发布次年便卖出了250万台ღ◈ღ◈，成功跻身行业第三ღ◈ღ◈。一纸白皮书ღ◈ღ◈，为奥克斯创造了百万台空调的增量ღ◈ღ◈，也让它成为了同行口中的“狗熊”ღ◈ღ◈，广大消费者眼中的“英雄”ღ◈ღ◈。

　　凭借着平价亲民的路线ღ◈ღ◈，奥克斯在三四线城市占据了不小的市场365ღ◈ღ◈。其首创的“网批”模式bet356亚洲版体育ღ◈ღ◈，ღ◈ღ◈，取消了中间商环节ღ◈ღ◈，带动了下沉市场的空调销量松本江梨花ღ◈ღ◈。巅峰期一个小镇上就有二三十家店铺挂上了奥克斯空调的招牌ღ◈ღ◈。

　　进入2010年代以后体育365ღ◈ღ◈，奥克斯空调经历过一段低迷时期ღ◈ღ◈，但招股书中显示松本江梨花ღ◈ღ◈，奥克斯近年来的业绩可圈可点ღ◈ღ◈。报告期内松本江梨花ღ◈ღ◈，奥克斯实现了营收净利双增长ღ◈ღ◈，大超市场对二线.77亿元ღ◈ღ◈，同比增长15.4%ღ◈ღ◈。

　　据弗若斯特沙利文报告ღ◈ღ◈，按销量统计ღ◈ღ◈，2023年ღ◈ღ◈，奥克斯是全球市场第五大空调公司ღ◈ღ◈，市场份额为6.2%ღ◈ღ◈，其销量增长率在前五大公司中最高ღ◈ღ◈，达38.6%ღ◈ღ◈。

　　随着房地产行业下行ღ◈ღ◈，空调行业从增量时代进入了存量时代ღ◈ღ◈，早已成了一片红海ღ◈ღ◈。但奥克斯空调逆势上涨ღ◈ღ◈，业绩表现确实引人瞩目ღ◈ღ◈。

　　短期计息银行借款17.79亿元beat365亚洲官方ღ◈ღ◈、长期计息银行借款9.67亿元ღ◈ღ◈，贸易应付款项及应付票据为97.48亿元ღ◈ღ◈。

　　这样的“骚操作”ღ◈ღ◈，无疑将引发市场的质疑ღ◈ღ◈。当38亿真金白银流入股东口袋ღ◈ღ◈，经营风险在无形中被转嫁给投资者ღ◈ღ◈。撕不掉的“价格屠夫”标签ღ◈ღ◈，莫非要向投资者“砍一刀”了？事实上ღ◈ღ◈，随着新“国九条”的实施ღ◈ღ◈，去年4月沪深交易所就已经对“上市前突击分红”划定了红线ღ◈ღ◈，严格限制该类行为ღ◈ღ◈：

　　“于报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过80％的ღ◈ღ◈；或者报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过50％且累计分红金额超过3亿元ღ◈ღ◈，同时募集资金中补流和还贷合计比例高于20％的ღ◈ღ◈，将

　　ღ◈ღ◈。”只不过ღ◈ღ◈，目前港交所暂无相关规定ღ◈ღ◈。奥克斯利用港股的宽松条件ღ◈ღ◈，冲刺赴港上市ღ◈ღ◈，或许正是看中其政策套利空间ღ◈ღ◈。

　　摘牌后奥克斯将自己的空调业务进行了整合ღ◈ღ◈。2018年底ღ◈ღ◈，奥克斯启动了上市辅导ღ◈ღ◈，并于2023年中完成辅导ღ◈ღ◈，但最终并未在A股递交上市材料ღ◈ღ◈。在此次递交港股的招股书中ღ◈ღ◈，奥克斯对此解释ღ◈ღ◈：上市辅导并不构成向中国证监会或上海证券交易所提交上市申请ღ◈ღ◈，公司没有A股上市的拟定时间表ღ◈ღ◈。

　　2012年ღ◈ღ◈，奥克斯“吃螃蟹”ღ◈ღ◈，成为国内最早布局线上的空调企业ღ◈ღ◈，抢占了一波流量beat365亚洲官方ღ◈ღ◈，此后几年奥克斯线上占有率一路狂飙ღ◈ღ◈，将格力ღ◈ღ◈、美的ღ◈ღ◈、海尔等对手远远甩在身后ღ◈ღ◈。

　　这一年奥克斯线上零售量份额登顶空调企业榜首ღ◈ღ◈，达28.5%ღ◈ღ◈，小米也杀入了空调市场ღ◈ღ◈。自此奥克斯线上份额一路下滑ღ◈ღ◈，两年左右的时间跌至个位数ღ◈ღ◈，被小米反超ღ◈ღ◈。奥克斯线%左右ღ◈ღ◈。

　　就连格力与奥克斯的专利战火ღ◈ღ◈，也逐渐转移到小米头上了ღ◈ღ◈。小米的崛起对奥克斯来说ღ◈ღ◈，意味着它本就狭窄的生存空间ღ◈ღ◈，将被进一步挤压ღ◈ღ◈。

　　据奥维云网2024年空调行业数据ღ◈ღ◈，奥克斯市场份额虽然只下滑了0.3%beat365ღ◈ღ◈！ღ◈ღ◈，但均价下降了10%ღ◈ღ◈。也就是说ღ◈ღ◈，奥克斯是在压缩自身利润空间来维持市占率ღ◈ღ◈。在众多空调企业中beat365亚洲官方ღ◈ღ◈，只有小米做到了均价和市占率同增ღ◈ღ◈。

　　格力与奥克斯之间的专利之战由来已久ღ◈ღ◈。董明珠多次在媒体面前“炮轰”奥克斯ღ◈ღ◈，指责其挖走格力人才ღ◈ღ◈、偷技术ღ◈ღ◈、空调质量不合格等ღ◈ღ◈。据统计beat365亚洲官方ღ◈ღ◈，自2017年至2023年ღ◈ღ◈，奥克斯被格力起诉专利侵权共27次ღ◈ღ◈，且格力均胜诉并获赔偿ღ◈ღ◈。

　　2018年底ღ◈ღ◈，奥克斯购买了一份即将过期的压缩机专利ღ◈ღ◈，随后反诉格力侵权ღ◈ღ◈。法院一度判决格力败诉ღ◈ღ◈，判赔额累计超过2.2亿ღ◈ღ◈。不料ღ◈ღ◈，二审驳回了奥克斯的起诉ღ◈ღ◈，宣告涉案专利无效ღ◈ღ◈。

　　作为“小弟”ღ◈ღ◈，奥克斯多次被“老大”格力亲自下场“手撕”ღ◈ღ◈，口碑受到严重影响ღ◈ღ◈。除此之外ღ◈ღ◈，奥克斯自身质量也受到争议ღ◈ღ◈，在黑猫投诉平台关于“奥克斯空调”的投诉中ღ◈ღ◈，有消费者反映“空调不制冷不制热”“主机噪音大”“故障频发”等问题ღ◈ღ◈。

　　截至递表ღ◈ღ◈，奥克斯总负债192亿ღ◈ღ◈，2022年ღ◈ღ◈、2023年以及2024年前三季度资产负债率分别为88.3%ღ◈ღ◈、78.8%和84.6%ღ◈ღ◈。去年三季度ღ◈ღ◈，格力ღ◈ღ◈、美的和海尔的负债率分别为65.05%ღ◈ღ◈、61.16%和56.21%ღ◈ღ◈，奥克斯的负债率远远高于同行beat365亚洲官方ღ◈ღ◈。

　　此次赴港上市ღ◈ღ◈，奥克斯或有缓解资金压力的意图ღ◈ღ◈。正因为不容乐观的资金状况ღ◈ღ◈，让突击分红的奥克斯背上“圈钱”的嫌疑ღ◈ღ◈。

　　据悉ღ◈ღ◈，奥克斯即将在两地新建生产基地ღ◈ღ◈。一个位于刚刚签约的佛山南海基地ღ◈ღ◈，总投资约为55亿ღ◈ღ◈。另一个是四五年前就开工了的郑州基地ღ◈ღ◈，总投资50亿元beat365亚洲官方ღ◈ღ◈，至今未全部投产ღ◈ღ◈。招股书中显示ღ◈ღ◈，奥克斯在建工程的资金支出在飞快上升ღ◈ღ◈。2022年ღ◈ღ◈、2023年及2024年前三季度ღ◈ღ◈，分别为8亿ღ◈ღ◈、1.72亿和2.48亿ღ◈ღ◈，不到两年翻了两倍ღ◈ღ◈。

　　与此同时ღ◈ღ◈，格力松本江梨花ღ◈ღ◈、小米也在加快推进自家生产基地的项目ღ◈ღ◈。前有老大哥格力压制ღ◈ღ◈，后有小米截杀ღ◈ღ◈，奥克斯的处境ღ◈ღ◈，恐怕会更加困难ღ◈ღ◈。

　　2018年起ღ◈ღ◈，奥克斯就将目光对准海外市场beat365亚洲官方ღ◈ღ◈，在马来西亚松本江梨花ღ◈ღ◈、泰国等国家松本江梨花ღ◈ღ◈，建立销售公司ღ◈ღ◈，组建本地团队ღ◈ღ◈，把空调销往全球140多个国家和地区ღ◈ღ◈。2024年前三季度ღ◈ღ◈，海外市场入账111.4亿元ღ◈ღ◈，几乎占据总收入的半壁江山松本江梨花ღ◈ღ◈。2022年ღ◈ღ◈、2023年及2024年前三季度气候变迁ღ◈ღ◈，ღ◈ღ◈，奥克斯海外收入占比分别为42.9%ღ◈ღ◈、41.9%和45.9%ღ◈ღ◈，业务重心逐渐转移至“水深火热”的海外赛道ღ◈ღ◈。

　　不过ღ◈ღ◈，奥克斯在海外以ODM业务为主ღ◈ღ◈，OBM占比较低ღ◈ღ◈，占总收入的比例分别为37.4%和8.5%ღ◈ღ◈。自有品牌知名度不高ღ◈ღ◈，这是一个明显的短板ღ◈ღ◈。其核心原因ღ◈ღ◈，也在于奥克斯创新和研发的投入不足ღ◈ღ◈，技术上不占优势ღ◈ღ◈。想要占有海外先机ღ◈ღ◈，“代工式”出海并非长远之计ღ◈ღ◈。